第270章 银行的财报季，疯狂增值的头寸(1/10)
1月20日,星期三,清晨7:00巴黎,BNP总部大楼
伊莎贝尔·杜邦站在更衣室的落地镜前,最后一次审视自己的形象。深蓝色Chanel套装,珍珠耳钉,头发一丝不苟地盘在脑后....这是法国金融精英的标准装扮,精致、克制、不容置疑。
但镜中的女人眼袋明显,尽管用遮瑕膏仔细掩盖。她已经连续三晚只睡四小时,反复核对财报的每一个数字,特别是第47页附注7:主权债务敞口明细。
最终版本里,希腊敞口被归入其他欧元区主权债类别,总额标注为320亿欧元。这个数字包括了希腊、葡萄牙、爱尔兰、意大利、西班牙.....故意模糊化。
真正的希腊敞口:210亿欧元。
如果单独披露,市场会恐慌。
她看了眼手表:7:15。财报发布会8:30开始,全球分析师和媒体已经在一楼的发布厅等待。
手机震动。首席财务官皮埃尔发来信息:“《金融时报》记者拿到风声,可能会追问希腊敞口。准备口径:基于商业机密和竞争原因,不便披露国别明细。”
商业机密。多好的借口。
伊莎贝尔拿起文件夹,最后一次翻阅关键数据:
法国巴黎银行2009年财报摘要
净利润:58亿欧元(超过市场预期的52亿)
一级资本充足率:9.2%(高于监管要求的8%)
风险加权资产:减少5%(因缩减交易业务)
股息:每股1.5欧元(与去年持平)
表面光鲜。
但她知道隐藏的毒药在第89页:“可供出售金融资产”中,持有至到期的希腊国债账面价值210亿欧元。按市价计算,这些债券已经贬值约12%(25亿欧元) 但会计准则允许不计入当期损益。
只要不卖出,亏损就只是纸面上的。
前提是,希腊不违约。
她想起三天前风险委员会的激烈争吵。交易部主管坚持要减持希腊国债:“市价在跌,流动性在枯竭,这是沉没的船!”
但资产负债管理部门反对:“现在抛售会坐实亏损,触发资本金要求,还要支付高昂的交易成本。持有到期,至少能收回面值....如果希腊不违约的话。”
“如果违约呢?”
“那就不是我们的问题了。是整个欧元区的问题。”
典型的银行思维:把系统性风险当作推卸责任的借口。
最终,CEO拍板:持有不动,模糊披露。
伊莎贝尔当时投了反对票。但她的意见被驳回,理由是“维护市场信心优先”。
她收起文件夹,走出更衣室。
走廊里,年轻的助理分析师递给她一杯黑咖啡:“杜邦女士,彭博终端显示,有匿名分析师报告质疑欧洲银行的希腊敞口透明度。报告特别提到了我们。”
“来源?”
“不清楚。但分析很专业,估算了我们可能的希腊敞口在200-220亿欧元之间。”
伊莎贝尔心脏一紧。有人看穿了。
“知道谁发布的吗?”
“据说来自一家叫‘雅典娜资本的研究机构,注册在开曼群岛。
开曼群岛。离岸。无从追查。
她喝下苦涩的咖啡,走向电梯。
今天,将是一场硬仗。
上午8:00,加州时间,帕罗奥图地下室
陆辰、秦静、理查